陈凯师财经早班车（20180223）-天津国际矿业权交易所

陈凯师大宗商品价格

主要股指汇率

商品市场
期铜逆市收高0.6%，报每吨7,162美元。
期镍和期锌价格触及逾一周低点，因中国投资人在市场结束一周的假期恢复交易后抛售金属，钢铁价格下挫。LME指标三个月期镍收低0.1%，报每吨13,830美元，盘中触及2月13日来最低的13,390美元。三个月期锌跌0.3%，收报每吨3,530美元，盘中跌至2月13日来最低的3,437美元。
金价上涨，因美元回吐稍早涨幅而结束四连跌，但本周迄今金价仍然下跌，分析师表示，预期黄金将呈区间交投。现货金上升约0.6%，收报每盎司1,331.43美元，从日内低位1,320.61反弹，但本周迄今仍下跌1.2%。美国4月期金收高0.60美元，或0.1%，报每盎司1,332.70美元。
油价上升至两周峰值，受上周美国原油库存意外减少和美元下跌提振。美国原油期货上涨1.09美元，或约1.8%，收报每桶62.77美元，交投区间为60.75-63.09美元，后者为2月7日来最高。布兰特原油期货上升0.97美元，或约1.5%，报每桶66.39美元，盘中触及两周峰值66.56美元。
（路透）
2月22日周四LME金属市场除铜外普遍小幅收低，盘中大幅探底尾市回升。三月期铝价跌幅居前，收于2185.5美元/吨，跌幅0.7%。三月期镍价探底回升，盘中触及13390美元/吨后反弹回升，收于13835美元/吨，跌幅0.07%，三月期铜价探低测试7000美元/吨大关后企稳反弹，收于7163美元/吨，涨幅0.62%。中国春节后商品期货市场涨跌互现，市场心气未能如预期高涨，市场缺乏宏观经济数据，美元指数有所回落，欧美股市和商品市场涨跌互现等因素影响。中国投资者重返市场，铜铝锌成交量大幅增加，价格剧烈波动，多空双方争夺激烈。预计近日LME金属价格将继续震荡向上，走势分化。
（五矿国际 张荣辉）
经研院观察
黄金偕股市同跌 仍显示避险功能
年前美股暴跌，道琼斯指数创下两个史上最大单日下跌点数，三大股指两个交易日累计跌幅均超5%，且暴跌潮蔓延至全球股市。一般认为，股市下跌黄金就会上涨，而事实上，美股暴跌的两个交易日里，现货黄金也录得0.6%的小幅下跌。分析主因在于市场认为股市下跌仅是回调、风险有限，导致避险动力不足；而金价微弱的跌幅、甚至在周一股市一片暴跌中上涨0.55%，仍验证了黄金对抗市场风险的功能。
股市暴跌的第二天6日，黄金ETF交易基金曾遭遇大幅抛售：SPDR减持12吨，创去年6月来最大减幅，分析师认为或由于交易者通过出售黄金来抵消其在股市的损失、或急于套现以便追加保证金。
上述抛售行为，叠加周四杜德利讲话后市场对美联署加息预期升高、美元回升带来的影响，金价整周内跌幅也仅止于1.3%，远小于股市。而且，在周一A股上证综下挫2%，创业板跌近3%一度刷新三年最低位之时，黄金板块却逆势大涨3%，显示黄金的避险吸引力仍相对突出。
仅就眼下而言，黄金对美联储加速收紧货币政策的担忧反应更大；但我们认为，往往在经济下滑的后期阶段黄金的表现将更为突出。经济短期数据虽向好，难掩仍低利率高杠杆等风险，因此不反对长期看好金价。
（五矿经济研究院 娄银霄）
来源：五矿经济研究院